股价迭创新高后，“Token工厂”概念股弘信电子的高位博弈骤然加剧。
5月18日、5月19日，弘信电子连续收获两个“20CM”涨停。5月20日，该股盘中创下58.55元/股的历史新高，随后震荡回落，收跌0.92%，全天成交额放大至106亿元，为公司上市以来最高成交额，换手率高达42.10%。
盘后龙虎榜揭示了过去三个交易日的资金博弈路径：第一个涨停日（5月18日），敏锐的游资率先“点火”，将股价推至涨停；第二个涨停日（5月19日），机构与北向资金入场接力并展开激烈博弈；今日，前两个交易日入场的主力游资获利离场。
多个卖出席位获利离场
回看前两个交易日：5月18日，弘信电子强势涨停，当日成交额为9.2亿元。龙虎榜显示，点燃“第一把火”的是场内游资，买入前五中游资席位占据四席。5月19日，公司股价继续涨停，成交额放大至42.83亿元，买入前五中出现多个机构席位。
今日盘后龙虎榜显示，弘信电子的多空博弈已进入白热化。全天买入13.09亿元，卖出18亿元，合计净卖出4.91亿元。
在卖出前五席位中，不少是前两个交易日买入的游资和机构。国泰海通南京太平南路今日卖出4.13亿元，该席位在5月18日为买1，买入3.45亿元，占当日买入金额的37.5%。今日卖5席位中国银河北京学院南路，卖出1.36亿元；该席位5月19日为买4，买入1.23亿元。今日卖4席位申港四川分公司，卖出1.64亿元，该席位5月19日为买2，买入1.63亿元。
值得注意的是，北向资金（深股通专用）在这场博弈中大举做T。5月20日同时现身买1和卖3席位，在豪掷5.71亿元买入的同时，卖出3.84亿元，日内净买入约1.87亿元。5月19日龙虎榜，深股通专用席位同时占据买1和卖1席位，买入2.12亿元，卖出1.43亿元。
市场消息助推股价大涨
弘信电子此轮股价大涨，背后直接催化是一则市场消息：5月15日，无锡高新区举行燧弘华创Token工厂项目与华为超节点集群项目签约仪式。此次签约落地的Token工厂，首批将部署4台华为昇腾384超节点服务器，拟打造成为华东地区规模最大的昇腾超节点算力集群。
资料显示，燧弘华创是弘信电子控股子公司，是公司智能化战略的核心载体。弘信电子表示，华为昇腾超节点单套算力达215 PFLOPS，约为英伟达旗舰产品GB200 NVL72超节点的1.2倍，具备超强算力密度和高速互联能力，可高效支撑大模型训练与推理等核心场景，是在当前高端算力供需矛盾较为突出背景下的关键基础资源。
5月19日晚，弘信电子发布股票交易异常波动公告称，公司于3月28日通过联强国际贸易（中国）有限公司向华为采购台华为昇腾910C 384超节点服务器。截至公告披露日，已有2台910C 384超节点服务器发往无锡，产品已陆续到货。
公司资产负债率达79.76%
公开资料显示，弘信电子目前主营业务为“柔性电子+算力”双轮驱动。5月15日，公司发布定增问询函回复公告称，公司印制电路板（FPC）业务在经历行业低谷后，2025年毛利率已回升至9.97%。公司算力及相关业务，2025年收入达27.88亿元，已成为公司重要的增长极。
问询函回复公告显示，公司算力业务主要为算力设备销售、算力资源服务和算力技术服务。其中，算力设备销售（主要为AI服务器）占比最高，达到79.28%。公司通过收购英伟达精英级代理商安联通，构建了“资源—制造—运营—生态”的全链条能力，并与国产算力芯片厂商燧原科技深度合作，构建多元异构算力平台。
2025年，公司算力及相关业务的毛利率为14.83%，较2024年的19.72%出现明显下滑。公司解释称，主要原因是2025年行业进入调整期，市场回归理性，竞争格局加剧，新增订单的议价空间收窄。
此外，公司的财务杠杆亦处于高位。截至2025年末，公司资产负债率达79.76%，一年内到期的有息负债高达23.56亿元，偿债和流动性风险值得投资者关注。
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